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不确定性分析在稀土组合产品投资项目中的应用
发布时间:2019-08-13 14:13  浏览次数:[ ]

中国丰富的稀土资源为稀土企业带来了良好的发展机遇,许多企业投入了稀土产品投资的大潮。在项目投资中,如何科学有效地规划,利用有限的资源,获取最大的经济效益是稀土企业迫切需要解决的严重问题。在实际生产实践中,企业的社会经济系统复杂,项目本身也可能发生动态变化,人的认知能力和初始工作条件有限,投资项目可能受各种因素的影响。项目实施后取得的实际结果和投资者的预期结果在一定程度上有所偏差,给项目带来更大的风险。

一般而言,投资项目评估中使用的大多数数据都是预测和估计的,具有一定程度的不确定性。同时,投资项目可能受到政治,经济,文化,市场,自然条件和技术等外部不确定因素的影响,导致项目评估结果存在很大的不确定性。因此,有必要对稀土联合产品投资项目进行不确定性分析。目前,由于项目投资中发生风险的概率不易获得,风险评估通常基于专家经验。这种评价方法只有主观判断,存在很大的弊端。本文基于蒙特卡罗模拟方法的投资项目不确定性分析可以克服这一缺陷,提高评估结果的准确性。首先,通过敏感性分析确定风险变量,并通过统计方法确定风险变量的概率分布。其次,采用蒙特卡罗模拟生成随机变量值,根据公式计算随机NPV值,并分析服从规律。最后,根据预期效用理论做出决策,并根据决策者的不同态度对项目进行有效评估。

二,不确定性分析

不确定性分析在稀土组合产品投资项目中的应用

(1)确定风险变量

为了更好地评估投资项目,首先需要确定影响投资项目的风险变量,并确定关键影响因素,以便决策者采取有针对性的措施。投资项目的不确定因素通常包括项目投资额,项目投资的运营成本和项目投资的销售收入。易树平[1]将投资额,经信游平台营成本和产品价格作为风险变量进行了研究,结果表明这信游娱乐些变量对净现值的影响较大。蒋鹏飞[2]对财务可行性研究报告进行了敏感性分析,发现项目的销售收入更敏感,可以吗? (2)齐醋,鞣缦淞淞畚畚畚[[[[[[[[[[[[[[[[[[[[[[[[[[[[[[[[在这种情况下,确定了贷款利率]作为一个不确定因素。马旭尧等[4]也将基准贴现率视为风险变量。此外,王华等[5]进行了敏感性分析,将生产能力作为风险变量进行衡量。李云飞等[6]的研究表明,企业家逆向选择的风险,道德风险和投资者与企业家之间的差异风险可以作为项目投资的风险因素。李金晶[7]研究了铁路投资项目的可行性,综合考虑了各种风险内容,并通过敏感性分析,最终提出了总运费效率和总成本作为两个主要风险因素。4.预期的效用分析

效用理论用于对两种方案的投资项目进行分类,对应于每个净现值的概率为P=Pi=0.0001(i=1,2,3,n)。根据表1的功能,应用该软件。计算三类投资者的预期效用,结果如表5所示。

对于规避风险的投资者,第一选项的预期效用大于第二选项的预期效用,即E1(U1)>

不确定性分析在稀土组合产品投资项目中的应用

E2(U1),因此选择第一个选项,与不确定性下随机净现值选择的结论相反;对于喜欢风险的投资者而言,情景1的预期效用低于情景2的预期效用,即E1(U2)NPV2,因此从财务分析的角度来看,两种方案都是可行的,而方案一优于方案二。

3.在不确定条件下使用随机净现值的蒙特卡罗模拟,两种方案的均值和方差以及变异系数是μ1σ2,v1> 1。

N2,即方案2的平均回报值高,风险低,方案2优于方案1,因此方案2的选择与传统的净投资现值得出的结论相反。因此,从传统金融网现值的角度分析投资项目将导致错误的结论。考虑到投资项目不确定性分析的主要风险变量,考虑将更加全面,这将有助于管理者抓住影响力。投资收益的主要影响因素是在合理的措施基础上做出更正确的决策。

4.根据不确定性分析得到的两种方案的随机净现值均值和方差值,可以选择第二种方案。重新引入预期效用理论,分析不同类型投资者的投资决策,从产出结果,规避风险的投资者,选择第一选择;风险优化投资者,选择选项2;风险中性投资者,选择方案二。后两种类型的决策与不确定条件下的随机净现值选择相同。

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